百年老店资不抵债 巨亏北电能否等来中国机会
百年老店资不抵债 巨亏北电能否等来中国机会
“北电的全球裁员也影响到了中国，但是规模还无法判定。”11月15日，北电(NYSE：NT)中国一位内部人士向记者表示。
在北京望京科技园内，聚集着朗讯、摩托罗拉、北电、爱立信等一大批跨国电信设备厂商，在这个小社会里，员工之间由于同事、同学、跳槽等各种关系构成了一个复杂的人际网络。而现在，这个网络内部流传最广的消息就是裁员。
摩托罗拉中国区裁员的消息已经在圈内引起了强烈的担忧，而北电裁员的消息又再次让人们感觉到寒意，更让人始料未及的还有北电的巨额亏损和可能倒闭的传言。
11月13日，加拿大皇家银行资本市场分析师Mark Sue把北电的目标价下调至零。他声称，北电网络有资金短缺的风险，有可能要依靠出售资产来融资，亦有可能在2011年前因负债导致现金流断裂而倒闭。
而在此前，北电发布了第三季度财报，期内其巨亏34亿美元，创下了北电7年来单季度最高亏损纪录。北电同时宣布将裁员1300人，其中包括首席技术官John Roese、首席市场官Lauren Flaherty、全球业务总裁Dietmar Wendt以及全球业务执行副总裁Sales Bill等4位高管。
北电的股票也已从一年前的19美元变成了仙股。11月14日，北电网络收盘于0.56美元，有直逼Mark Sue给出的目标价之势。
巨亏34亿美元
“我们为同事的离开感到难过，但为巩固领导层以应对当前的不利经济局面，我们不得不做出这样的决定。”在谈到裁员时，北电的首席执行官Mike Zafirovski表示。
2000年，北电拥有员工9万人，到现在这个数字已经只剩下了1/3稍强。
按照计划，北电此次裁员的1300人中，将有1/4会在今年离开，其余的在明年。这已经是北电今年启动的第二次裁员——今年2月，北电已经宣布在全球范围内裁员2100人。
北电此次的裁员显然与其在11月10日发布的三季度业绩报告有关。该报告称，受金融危机、市场竞争加剧以及客户消费开支下降等因素，公司第三季度总收入为23.2亿美元，与去年同期相比下滑了14%，更加刺眼的是，其当季净亏损高达34.13亿美元，合每股损失6.85美元。另外，北电预计其2008全年收入将比上一年下跌4%左右。
“北电的业务并没有表现得那么糟。”前文提及的北电内部人士表示，此次的净亏损中包括了32亿美元的资产减记及递延税款等项目，“有一些北电此前做的收购，当时资产估值很高，但随着资产的缩水需要减记。这都是一次性的减记，如果扣除这一部分，业绩并没有这么难看”。
在过去的两年内，Mike Zafirovski尽管采取了一系列大刀阔斧的动作，却没有换来公司的起色。
2006年9月，北电将通用移动电信系统(UMTS)业务以3.2亿美元出售给阿尔卡特，放弃了WCDMA，主攻WiMAX和CDMA2000。
2007年，WiMAX成为了新的3G标准，但这个利好消息对北电却并没有产生太大的作用。今年6月，豪赌WiMAX的北电在撒出了大把钞票后又突然转向，宣布将放弃独立开发WiMAX技术，而是把更多的精力投入了与WiMAX相竞争的LTE技术。北电首席战略官George Riedel当时解释说，这是因为WiMAX市场发展速度相对太慢，使得北电无法同时对WiMAX和LTE进行投资。
“实际上，北电在绕了一个大圈之后，已经很难找到空间了。”一位通信业界人士向记者表示，特别是现在又遇到了金融危机，在整个资本市场惜贷的情况下，亏损的北电已经很难获得必要的资金。
资不抵债
“近年来，有关并购北电的消息时有耳闻，但现在价格这么低的时候，反而消失了。”上述通信业内人士向记者表示。
今年9月，有传闻称，IBM有意收购北电，当时北电的股价尚在5美元以上。此前，北电收购传闻中的绯闻主角还包括爱立信、思科等，市场亦曾传闻其可能与摩托罗拉网络部门合并。但最后都不了了之。
截至目前，北电的流通股份共有49750万股，按照其11月14日的收盘价0.56美元计算，理论上只需要2.79亿美元就可以在二级市场上收购这个全球电信业的百年老店。但是，现在那些曾经虎视眈眈的并购者似乎都没了消息。
根据北电的三季度财报，截至9月30日，北电负债总额达到117.93亿美元，总资产则仅为116.09亿美元，已经资不抵债。对于任何一个潜在的收购者而言，这都不能不说是一个沉重的包袱。
“目前北电要做的是如何筹措足够的资金度过冬天。”有电信业界人士表示，由于经济危机的影响，电信业的客户纷纷削减开支，这对于亏损的北电来说，无异于雪上加霜，出售资产几乎成了北电必然的选择。
9月17日，Mike Zafirovski表示考虑出售公司的城域网部门。这部分业务的销售收入占整个公司销售收入的14%。这被认为是北电自救的重要一步。
但至今，北电的城域网部门并没有找到合适的买家。Mark Sue 表示，“资产出售本不该在形势恶化的情况下进行。鉴于北电所处的困境，城域网的潜在收购方可能开出很低的价格。”
瑞银公司分析师Nikos Theodosopoulos也表示，由于目前信贷市场紧缩，而投资者往往采取减少资金流出的策略来规避风险，因此北电公司很难以理想的价格将旗下资产出售。
在无法得到资金的情况下，节流成了不得不为之的选择。除了裁员之外，北电还冻结了新员工招聘计划，并对公司进行了重组。据透露，北电将分成企业、运营商和城域网三个业务部门。通过重组，预计将从2009年开始每年节省4亿美元成本。
前述北电中国内部人士认为，作为北电传统的强项，其光传输业务仍然在世界范围内处于领先水平。另外，北电的CDMA业务仍然有很强的实力。因此，该人士认为，只要通过结构调整，精简人员，注重中国市场，把研发力量从重灾区逐渐转移到成本较低的中国等地，北电在渡过当前的难关后，日子会好起来。
中国区走向
“受影响最严重的是北美区。”该北电中国人士称，由于金融危机因美国次贷危机而起，北电业务下降最厉害的区域市场也是在北美。
据记者了解，目前北电中国有员工4000多名，在位于北京望京科技园内的北电中国园区内就有近1500名员工，多数是研发工程师。
北电中国南方区总监吴涛对记者表示，“中国区还很平静，一切照常运转”。而另一位北电中国人士则表示，目前尚没有大规模裁员的情况发生，但中国区会受到一定的波及。对于中国区的裁员问题，北电中国官方对记者的采访要求表示“不做答复”。
“到目前为止，中国电信市场受到金融危机的冲击比起世界来说，还是比较小的。”前述北电内部人士表示，“中国电信重组带来的投资将会逐渐释放，对于设备制造厂商来说，中国市场的地位将随着3G的到来而越显重要。”
“实际上，所有的厂商都等待着中国机会。”易观国际高级电信分析师邓中元向记者表示，目前国际设备厂商不仅仅是在中国市场上寻找机会，为了进一步削减成本，正在逐渐把研发力量转移到中国。
7月9日，北电大中国区从亚太区中独立出来，直接向总部汇报，亦反映出北电对于中国区的重视。据记者了解，朗讯、北电等厂商在北美的研发经过逐渐转移，目前在中国已经有了很强的研发团队。
“3G市场在国外由于已经有了一定的规模，投资在逐渐减少，而中国的市场却还有待开发，因此，把研发力量逐渐放到中国也是一种必然。”邓中元说。
北电中国内部人士表示，除了最具有优势的CDMA业务之外，北电也在研究TD-SCDMA，并寻求与中国移动的合作，尽管他也承认在中国的TD市场上，北电是一个后来者。
另外，北电在企业网、统一通讯领域也有着一定的竞争力。“在统一通信方面，我们跟微软、IBM都有合作，在过去几年中打下了很好的基础。另外在企业网这边，因为金融危机，大家更注意能源耗损的问题，我们一直以比较高的科技设计生产企业网，不同的机种就有40％-60%低于其他业者的耗电量，我们这方面的优势也会越来越受到大家的重视，希望这部分能对我们明年的发展有所帮助。”北电网络大中华区首席技术官曾旭东表示。
但是，邓中元认为，随着中国设备制造商的崛起，北电在中国的市场份额亦受到了严重冲击。
2007年，华为的销售额已经达到125.6亿美元，超越了北电的109.5亿美元，成为了世界第五大设备厂商，与此同时，中兴也已经成为了世界第八大厂商。
在中国的CDMA市场，这两大本土厂商也与北电展开了直接的竞争。据记者了解，在不久前的中国电信CDMA网络招标中，华为和中兴的份额都达到了25%，而北电的市场份额只有14%左右。2007年，北电在中国CDMA市场的份额约在17%，而华为的份额尚不足3%。
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