英特尔巨额回扣笼络人心 每年补贴联想1亿美元

英特尔巨额回扣笼络人心 每年补贴联想1亿美元

近日《福布斯》杂志在其网站上发表文章称，全球第三大电脑公司联想集团正在获得英特尔的一大笔补贴金，大幅提高了可能迅速消失的公司利润率。正在与AMD争夺市场份额的英特尔，与联想签署过一份每年价值1亿美元的奖励协议。

2005年联想收购IBM个人电脑部门后，成为了国际性的大公司。但早在2004年联想就成为AMD在亚洲的首个大客户。一年前AMD曾透露，联想使用的台式机芯片英特尔和AMD各占一半。AMD与联想的合作只是其在亚洲快速扩张的一部分，特别是在中国，AMD的低价政策很有市场。

联想与AMD联姻，让英特尔处境尴尬

根据IDC的数据，2006年第三季度AMD在亚洲的市场份额达到了19%，比2005年初提高了6个百分点。亚洲市场除日本外）已经占到全球PC销售的22%。但联想转向英特尔将打击AMD，后者在过去一年里已经被其更大的竞争对手搞的苦不堪言。AMD已经将英特尔起诉到法庭上，指控其采取了非法的商业手段抢夺客户。

一年前AMD的股票还有42美元/股，但现在只剩下14.83美元/股了。同期英特尔股票稳定在21美元/股左右。在第三财政季度截止12月31日），联想获得了英特尔2200万美元的奖金。联想没有披露与英特尔的协议，但也没有否认此事。对此消息英特尔拒绝发表评论。这些奖金是分类发放的，包括联想购买的芯片总数和促销英特尔芯电脑所花广告费用的返还。联想每年的芯片采购目标是1700万，等于联想每年的电脑产量。

联想的女发言人朱丽-K-戈特丽Julie K. Gottlieb）称：“为保持竞争力，我们与所有合作伙伴及供应商进行谈判，以寻求最低的价格和最好的协议，同时我们相信所获得的是有竞争力的，并不认为这有什么特殊。”她没有透露具体做了哪些安排。这2200万美元的收入对联想来说意义重大，特别一些分析师已经暗示的，可能会作为利润处理。

在上季度里，联想的收入为311亿港元，不到40亿美元。虽然2200万美元只占收入的0.55%，但联想的毛利润率可从13%提高到13.5%。换句话说，所有毛利润率的上升都归功于英特尔的奖金。这可能使分析师对联想的成功看法完全改变，因为毛利润率提高0.5%在竞争激烈的PC市场上是非常醒目的。一位不愿透露身份的分析师表示，由于毛利润率的上升，人们会对公司有不同的观点，奖金意味着公司的运营业绩是虚假的。

大摩的台北分析师Ellen Tseng认为，电脑公司可不通知投资者将奖金入帐，一个原因是很多这种收入被列入广告费用，AMD也有一个类似的计划，每家公司都想刺激客户购买他们的产品。德意志银行的William Bao Beam认为，这对联想来说是好消息，他们获得的回扣可降低成本和提高毛利润率。他属于认为企业可以不透露这些协议内容的观察家阵营，称这种回扣属于行业复杂的价格环境的一部分。

但投资者可能不会同意这种观点。2月初在美国得克萨斯州奥斯汀地方法院，戴尔因与英特尔也签署了一份年价值10亿美元的回扣协议，但没有通知投资者而遭到集体起诉。这起诉讼是由Amalgamated Bank的LongView基金和英国West Midlands Pension基金联合提交的，指控戴尔虚报利润。