3Com收购H3C增加风险 股价大跌10.47%

3Com收购H3C增加风险 股价大跌10.47%

3Com股价周三收报于4.02美元，下跌0.47美元，跌幅为10.47%。3Com周二刚刚宣布以8.82亿美元收购与华为合资公司股份。

绝大多数分析师认为收购加大了3Com的风险，至少有两名分析师降低了3Com股票评级。雷曼兄弟分析师Jiong Shao将3Com股票评级从“持有”降低到“减持”，认为这一收购增加了股东风险，因为合并与执行都存在很大风险，尤其是协议并没有包含阶段付款或挽留管理人员的条款。

摩根斯坦利分析师约翰-马切蒂则对此持欢迎态度，认为这是一件好事。他说：“但是，我认为3Com能在亚洲继续使用华为品牌很重要，这一问题还没有解决，管理层暗示这方面的谈判还在进行中。”他对3Com的评级为“持有”。

Bear Stearns分析师Matthew Shimao将3Com的评级从“增持”降低为“持有”，他和很多分析师都关注重要员工的挽留情况。他说：“如果未来几个月3Com能与华为签署长期销售协议并留住H3C的关键员工，我们可能对该股票更加乐观。”

Bernstein分析师杰夫-埃文森表示：“我们对于那些在自己的传统领域执行并不好的企业进行收购是存有偏见的。”他维持对3Com的“持有”评级，但是将股价目标从5.25美元降低到4.15美元，并且不向长期投资者推荐3Com。他认为H3C的产品在中国以外的重要市场不会有很大影响，预计3Com的市场份额将继续减少。他说：“我们相信，以往在中国难以增加市场份额的思科将成为这一合并的最大受益者。”

RBC分析师Mark Sue对3Com维持“持有”评级，他指出，收购将使3Com只剩下3200万美元净现金，而公司运营目前还在净亏损。