通信设备业分羹产业大蛋糕


国家商务部部长陈德铭率“采购团”在欧洲四国行的最后一站英国，共签下20亿美元合同。整个“承诺之旅”，中国企业家在德国、瑞士、西班牙和英国一共签下约130亿美元的协议。其中，首个采购大单中，诺西获得中国移动、中国联通共76亿采购大单。

与诺西有着紧密合作关系的国内通信设备厂商，将分羹这一来自中国3G延伸出来的“大蛋糕”。除此之外，在对欧盟各国的采购中，中国移动和中国联通还会同样采购阿尔卡特朗讯在华合资公司上海贝尔的设备。在这一轮3G网络建设中，除了中兴、华为等龙头设备商能够争得产业链上游的位置，其他一些设备供应商就是加强和龙头企业的合作，争取拿到更多的订单。

振兴规划带来利好

国务院审议并原则通过电子信息产业调整振兴规划，将加大投入、集中力量实施集成电路升级、新型显示和彩电工业转型和第三代移动通信产业(3G)新跨越等，鼓励引导社会资金投向电子信息产业，并支持优势企业兼并重组。分析师认为，这一规划将对电子信息产业构成了实质性的利好。　

刚刚通过的电子信息振兴规划主要从继续支持3G发展、加快下一代互联网和光纤接入网建设两个层面利好国内通信设备产业的发展。其中，3G相关的扶持政策主要是此前产业政策的延续，其带来的国内电信投资增加、TD产业链完善已基本为市场所预期，具有实质性的增量利好。

3G丰富的数据业务将使3G具有互联网经济的特征，增值业务的发展，不但有助于拉动运营商业务，也将促进上下游设备制造商、终端制造商、新媒体乃至电子商务的发展，从而实现更广泛意义上的拉动内需。

产业链辐射扩大

由于通信产业链的环节很多，除了三大运营商和华为、中兴等主要设备商，相关产业链上下游也迎来机会。申银万国预计，无线设备等6类子行业直接受益于3G投资。在受益的先后顺序上，基站射频零器件、光纤光缆、通信电源、光纤配线将会最先受益；而在3G网络后期市场推广上，终端和智能卡厂商则将获益，无线网络优化作为一个长期的过程中，相关厂商则会从中获益。

爱建证券建议，投资者可重点关注TD产业链子行业中的优势企业，如主设备商的中兴通讯、测试仪表的中创信测、网优覆盖的三维通信、运维支持的国脉科技、网络管理软件的亿阳信通、系统集成的华胜天成等。下一代互联网及移动通信技术发展对光通信行业形成支撑。目前上市公司中涉及光通信业务的主要公司有中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、鹏博士、永鼎股份、特发信息等。重点可关注前五家在细分领域具有竞争优势估值合理且成长具有一定确定性的上市公司。此外，电子元器件方面，国金证券建议关注广州国光、莱宝高科、华微电子。

跟产业链越紧密越受益

国金证券指出，2009 年国内3G 新增射频子系统需求规模可以确保武汉凡谷全年收入增长30%，华为规模增长、爱立信和诺西的订单转移是武汉凡谷2009年收入超预期的主要因素，同时也是其2010 年收入增长动力。

国金证券称，2010 年，全球移动通信设备刚性需求的释放带来华为在全球市场持续增长带来的需求增加，诺西和爱立信的海外订单转移，以及中兴采购份额增长上。

天相投顾报告中也指出，按照载频数计算，华为获得了中国移动TD二期招标18%的市场份额，以及中国电信CDMA一期25%的市场份额。而武汉凡谷是华为第一大射频器件供应商，也会相应受益于华为在国内市场份额的扩大。天相投顾预计，武汉凡谷去年的销售收入，大约5成以上会来自华为。

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